Stablecoins vs Bitcoin: qual é melhor para pagamentos empresariais?

As stablecoins são geralmente a melhor opção para pagamentos empresariais em comparação com o Bitcoin. Oferecem um valor mais previsível, o que facilita a sua utilização no pagamento de faturas, salários e fornecedores, bem como em liquidações internacionais. O Bitcoin ainda pode ser útil para pagamentos de clientes e reservas de tesouraria, embora a volatilidade do seu preço crie riscos adicionais para transações empresariais de rotina.

Para uma empresa, a escolha entre stablecoins e Bitcoin pode afetar a definição de preços, a contabilidade, a gestão de tesouraria, os prazos de liquidação e o nível de risco cambial que a empresa assume entre a faturação e a conversão.

Os dois ativos também funcionam de forma diferente. O Bitcoin não tem um emissor central, tem uma oferta máxima fixa de 21 milhões de moedas e um preço determinado pelo mercado. As stablecoins, como USDT e USDC, são concebidas para acompanhar moedas fiduciárias e dependem de emissores e estruturas de reservas para manter o seu valor. Estas diferenças determinam em que situações cada opção é mais adequada para os pagamentos empresariais do dia a dia.

Este guia compara stablecoins e Bitcoin para pagamentos empresariais com base na estabilidade de preços, velocidade de liquidação, custos, regulamentação, contabilidade, tributação e casos de utilização comuns. Explica também como as empresas podem aceitar ambos sem assumir o mesmo nível de risco de volatilidade em todas as transações.

Resumo

• As stablecoins são geralmente melhores para pagamentos empresariais de rotina porque o seu valor é concebido para se manter próximo de uma moeda de referência, como o dólar dos Estados Unidos.

• O Bitcoin está mais exposto à volatilidade de preços, o que pode alterar o valor de uma fatura entre o início do pagamento, a confirmação e a conversão.

• O Bitcoin ainda pode ter um papel na gestão de tesouraria ou na aceitação de pagamentos de clientes, dependendo da política de risco da empresa.

• As empresas não têm necessariamente de escolher apenas um ativo. Um gateway de pagamento pode aceitar BTC e stablecoins, permitindo ao comerciante converter as criptomoedas recebidas num ativo de liquidação da sua preferência, que geralmente são stablecoins.

Stablecoins vs Bitcoin para pagamentos empresariais: visão geral

Para a maioria das empresas que comparam stablecoins e Bitcoin, a questão central é saber qual dos ativos proporciona o fluxo de pagamentos mais previsível.

No momento da redação, o mercado das stablecoins vale mais de 300 mil milhões de dólares, enquanto a capitalização de mercado do Bitcoin é medida em biliões.

Metodologia

Esta comparação centra-se em seis fatores importantes para uma empresa que utiliza criptomoedas como infraestrutura de pagamentos: estabilidade de preços, velocidade de liquidação, custos de transação, tratamento regulamentar, complexidade contabilística e implicações fiscais. Não compara o Bitcoin e as stablecoins como investimentos especulativos nem tenta prever os seus preços futuros. O objetivo é avaliar como cada um funciona quando uma empresa precisa de receber, enviar, reconciliar e gerir pagamentos.

O que é o Bitcoin?

Bitcoin é um ativo digital descentralizado que funciona sem um emissor central ou uma empresa a controlar a sua política monetária. O seu protocolo estabelece uma oferta máxima de 21 milhões de BTC, e novas moedas entram em circulação através da mineração.

O preço de mercado do Bitcoin é determinado pela oferta e pela procura. Esta é uma das razões pelas quais ganhou a reputação de reserva de valor a longo prazo ou "ouro digital", mas o mesmo mecanismo cria um desafio para os pagamentos empresariais: o valor do BTC em dólares, euros ou libras pode variar significativamente.

Suponhamos que uma empresa emite uma fatura no valor de $25,000 em BTC. Se o preço do Bitcoin cair 6% entre o momento em que o montante do pagamento é calculado e o momento em que o comerciante converte os BTC recebidos, o valor cairia para cerca de $23,500, sem considerar as taxas. Isso cria uma diferença de $1,500 que a equipa financeira da empresa precisa de contabilizar.

As empresas podem reduzir esta exposição definindo prazos curtos para o pagamento, recalculando os valores das faturas ou convertendo os BTC após a receção. Estas medidas gerem a volatilidade, em vez de a eliminar.

Bitcoin também tem um modelo de liquidação diferente do de muitas redes blockchain mais recentes. Um novo bloco de Bitcoin é produzido aproximadamente a cada dez minutos, enquanto uma empresa pode esperar por várias confirmações, dependendo da sua política de risco e do montante da transação. Os pagamentos pela Lightning Network podem ser concluídos muito mais rapidamente ao transferir as transações para uma camada de pagamentos construída sobre o Bitcoin.

O que são stablecoins?

As stablecoins são tokens baseados em blockchain concebidos para manter um valor estável em relação a outro ativo, geralmente o dólar americano. USDT e USDC são os dois exemplos mais utilizados de stablecoins em dólares com lastro em moeda fiduciária.

O emissor de uma stablecoin com lastro em moeda fiduciária mantém reservas destinadas a sustentar o valor dos tokens em circulação. A Circle, por exemplo, afirma que o USDC tem lastro em reservas denominadas em dólares americanos e pode ser resgatado 1:1 por dólares americanos, de acordo com os seus termos e requisitos de elegibilidade.

Esta estrutura torna as stablecoins com lastro em dólares úteis para pagamentos em dólares digitais. Uma empresa pode emitir uma fatura de 10,000 USDC a um cliente e, pressupondo que o token mantém a sua paridade, esperar que o pagamento permaneça próximo de $10,000, em vez de variar com o mercado de criptomoedas em geral.

Também existem outros modelos de stablecoins. As stablecoins com lastro em criptomoedas utilizam ativos digitais como garantia, enquanto os modelos algorítmicos dependem mais de mecanismos do protocolo destinados a controlar a oferta e a procura. Para pagamentos empresariais, as empresas normalmente precisam de analisar o token específico, o seu emissor, as reservas, a estrutura de resgate e a blockchain suportada, em vez de tratar todas as stablecoins como equivalentes.

As stablecoins também são ativos presentes em várias blockchains. Dependendo do token, a mesma stablecoin pode estar disponível em Ethereum, TRON, Solana, Polygon ou noutras redes. A escolha da rede afeta as taxas de transação, a velocidade de liquidação, a liquidez e a compatibilidade com carteiras.

Como pode uma empresa aceitar Bitcoin e stablecoins sem ter de escolher?

Um comerciante não precisa necessariamente de limitar as opções de pagamento a Bitcoin ou stablecoins. A camada de aceitação de pagamentos e o ativo que a empresa acaba por manter podem ser duas decisões distintas.

Com um gateway de pagamentos em criptomoedas com conversão automática para stablecoins, o cliente pode escolher entre os ativos de pagamento suportados, enquanto o comerciante gere o que acontece após a chegada desses fundos.

A PassimPay suporta atualmente 74+ criptomoedas e 18+ blockchains, incluindo BTC, USDT e USDC, e declara ter mais de 530 comerciantes. As taxas de processamento para contas empresariais começam em 0.5%, enquanto o tempo médio de processamento de uma transação é de cerca de cinco segundos. A confirmação final ou a liquidação na blockchain continua a depender da criptomoeda e da rede utilizadas.

Para os ativos suportados, à data da publicação, a PassimPay cobra uma taxa de 0.2% pela conversão automática para stablecoins como USDT ou USDC. A PassimPay também disponibiliza um serviço de câmbio de criptomoedas, enquanto os clientes empresariais elegíveis podem aceder a opções de liquidação em moeda fiduciária ao abrigo das condições comerciais aplicáveis.

Isto altera a decisão do comerciante de "Devemos aceitar Bitcoin ou stablecoins?" para "Com que ativos devem os clientes poder pagar e que ativos queremos manter após o pagamento?"

A PassimPay opera através da NILESPAY FINANCE INC., registada na FINTRAC como empresa canadiana de serviços monetários sob o número C100000852. A sua política de prevenção do branqueamento de capitais também indica que as transações estão sujeitas a monitorização.

Stablecoins vs Bitcoin para pagamentos empresariais: qual se adequa a cada caso de utilização?

As stablecoins adequam-se geralmente a fluxos de pagamento em que uma empresa precisa de manter o montante enviado e o montante recebido próximos em valor de moeda fiduciária. Bitcoin pode fazer sentido quando o destinatário quer explicitamente BTC, quando os clientes preferem pagar com ele ou quando uma empresa escolhe deliberadamente manter alguma exposição a BTC.

Pagar a fornecedores e prestadores de serviços

As stablecoins são geralmente mais fáceis de utilizar para pagar faturas de fornecedores, porque ambas as partes podem acordar um montante denominado em moeda fiduciária sem assumir uma exposição significativa às variações de preço das criptomoedas a curto prazo.

Um prestador de serviços a quem sejam devidos $5,000 pode receber aproximadamente 5,000 unidades de uma stablecoin em dólares. Isto simplifica a reconciliação, porque o montante do pagamento permanece associado à unidade utilizada na fatura.

Bitcoin continua a ser uma opção quando o fornecedor solicita especificamente BTC. Nesse caso, as partes devem definir quando é fixada a taxa de câmbio do BTC e durante quanto tempo a fatura permanece válida. Caso contrário, uma alteração do preço pode gerar desacordo sobre se foi pago o montante correto.

O custo da transação também depende da rede. Uma transferência de stablecoin em uma blockchain pode ser barata, enquanto enviar o mesmo token em outra rede pode custar consideravelmente mais durante períodos de congestionamento. Portanto, as empresas devem comparar a combinação completa de ativo e rede, em vez de presumir que toda transferência de stablecoin é mais barata do que uma transferência de Bitcoin.

Aceitar pagamentos de clientes

Os pagamentos de clientes são uma área em que aceitar tanto Bitcoin quanto stablecoins pode fazer sentido.

Um cliente que possui BTC pode não querer trocá-lo por USDT antes de finalizar a compra. Exigir essa etapa adicional cria atrito e pode reduzir a conversão. Em vez disso, um comerciante pode aceitar BTC e decidir separadamente se deseja mantê-lo ou convertê-lo.

A distinção importante é entre a escolha do meio de pagamento e a exposição da tesouraria. Oferecer Bitcoin na finalização da compra não exige que o comerciante mantenha Bitcoin em seu balanço patrimonial.

As stablecoins oferecem uma opção mais simples para clientes que já possuem dólares digitais. O valor da fatura pode permanecer próximo ao da moeda contábil do comerciante, o que as torna particularmente úteis para assinaturas, faturas B2B e compras de maior valor nas quais a certeza do preço é importante.

Tesouraria e reservas empresariais

O Bitcoin tem argumentos mais fortes a seu favor quando a questão deixa de ser a liquidação rotineira de pagamentos e passa a ser as reservas de longo prazo.

Sua oferta fixa e seu modelo de emissão descentralizado tornam o BTC estruturalmente diferente das stablecoins lastreadas em moedas fiduciárias. Uma stablecoin é projetada principalmente para preservar um valor de referência e movimentar esse valor na blockchain. O valor de mercado do Bitcoin pode subir ou cair independentemente das moedas fiduciárias.

Uma empresa que mantém Bitcoin aceita, portanto, uma volatilidade muito maior em seu balanço patrimonial. Isso pode ser intencional, mas deve fazer parte de uma política de tesouraria definida, em vez de acontecer simplesmente porque os clientes pagaram em BTC.

As stablecoins geralmente são mais adequadas quando os recursos podem precisar ser usados em breve para salários, pagamentos a fornecedores, impostos ou outras obrigações denominadas em moeda fiduciária. O Bitcoin pode se encaixar em uma estratégia de reservas de longo prazo apenas quando a empresa está preparada para mudanças substanciais no valor de mercado.

Pagamentos internacionais e folha de pagamento

As stablecoins são particularmente úteis quando uma empresa precisa transferir um valor específico internacionalmente.

Os canais tradicionais de pagamento internacional podem envolver vários bancos, horários-limite e conversões de moeda. As stablecoins podem ser movimentadas em redes públicas de blockchain fora do horário bancário normal, enquanto o destinatário recebe um ativo vinculado a uma moeda familiar.

Para a folha de pagamento, pagamentos a prestadores de serviços ou liquidações internacionais recorrentes, essa previsibilidade é importante. Se um funcionário tem a receber $3,000, pagar aproximadamente 3,000 USDC ou USDT é mais fácil de comunicar e conciliar do que recalcular uma quantia em BTC cujo valor em moeda fiduciária continua variando.

O destinatário ainda precisa de uma infraestrutura de carteira adequada e, quando necessário, de um meio de conversão para a moeda local. As empresas também devem verificar se o pagamento de salários em criptomoedas ou stablecoins é permitido pelas normas trabalhistas, tributárias e de pagamentos na jurisdição relevante.

Qual é a melhor stablecoin para pagamentos empresariais: USDT ou USDC?

Não existe uma stablecoin universalmente melhor para pagamentos empresariais. A escolha entre USDT e USDC depende das redes usadas por clientes e fornecedores, da liquidez disponível, do risco do emissor, da regulamentação local, do acesso ao resgate e do provedor de pagamentos que dá suporte à transação.

O USDT é amplamente utilizado nos fluxos de pagamento com criptomoedas e está disponível em várias redes. As empresas que recebem Tether podem usar um gateway de pagamento USDT para integrá-lo à finalização da compra, em vez de gerenciar endereços de blockchain manualmente.

O USDC também oferece suporte a várias redes, e a Circle publica informações sobre suas reservas e sua estrutura de resgate. Em 24 de setembro de 2026, a Circle informou haver $75.2 bilhões em USDC em circulação, frente a $75.5 bilhões em reservas.

No entanto, para uma empresa que compara USDT com Bitcoin ou USDC com Bitcoin, a principal distinção permanece a mesma: USDT e USDC buscam preservar o valor em dólares, enquanto o Bitcoin tem um preço de mercado flutuante.

Quais são os principais riscos dos pagamentos empresariais com Bitcoin e stablecoins?

Nem o Bitcoin nem as stablecoins eliminam os riscos de pagamento. Eles mudam quais riscos uma empresa precisa gerenciar.

Volatilidade dos pagamentos com criptomoedas

A volatilidade dos pagamentos com criptomoedas é a principal desvantagem do Bitcoin para o faturamento rotineiro.

As mudanças de preço são relevantes sempre que há um intervalo entre a cotação, o pagamento, a confirmação, a contabilização e a conversão. Uma empresa pode limitar sua exposição por meio de prazos curtos de validade das faturas ou da conversão automática, mas ainda precisa de uma política definida para taxas de câmbio e conciliação.

As stablecoins reduzem esse problema porque têm como objetivo um valor de referência fixo. Ainda assim, podem ser negociadas temporariamente acima ou abaixo de sua paridade, portanto, "estável" não deve ser interpretado como livre de riscos.

Riscos relacionados ao emissor, às reservas e ao congelamento de endereços

As stablecoins lastreadas em moedas fiduciárias introduzem uma contraparte que o Bitcoin não tem: o emissor.

Portanto, uma empresa precisa entender como as reservas são gerenciadas, quem pode resgatar o token, o que acontece se o emissor enfrentar problemas financeiros ou regulatórios e se os controles do contrato inteligente do token permitem o congelamento de endereços ou fundos.

Essa é uma distinção real. Os termos atuais da Tether afirmam que ela pode congelar tokens ou colocar endereços em uma lista de bloqueio em determinadas circunstâncias, incluindo questões legais e de conformidade. A Circle também documenta poderes de bloqueio de endereços e congelamento de ativos nos contratos aplicáveis.

O Bitcoin não tem um emissor central com capacidade equivalente de colocar BTC em uma lista de bloqueio no nível do protocolo. Carteiras de custódia, corretoras ou provedores de pagamento ainda podem restringir o acesso de acordo com seus próprios requisitos de conformidade.

Regulamentação das stablecoins em 2026

A regulamentação das stablecoins em 2026 está mais desenvolvida do que há apenas alguns anos, mas as regras continuam sendo específicas de cada jurisdição.

Na União Europeia, as disposições do MiCA relativas às stablecoins, que abrangem tokens referenciados a ativos e tokens de moeda eletrônica, são aplicáveis desde 30 de junho de 2024, enquanto o MiCA passou a ser plenamente aplicável em 30 de dezembro de 2024.

Nos Estados Unidos, a Lei GENIUS foi sancionada em 18 de julho de 2025 e estabeleceu um marco regulatório federal para stablecoins de pagamento, incluindo requisitos relativos às reservas e aos emissores. No momento da publicação, os órgãos competentes ainda estão finalizando as normas de implementação, e a entrada em vigor da lei está prevista para 18 de janeiro de 2027.

Para as empresas, portanto, a regulamentação dos pagamentos empresariais com stablecoins não pode se resumir à legalidade do próprio token. As empresas também precisam considerar o provedor de pagamento, o modelo de custódia, as obrigações de prevenção à lavagem de dinheiro, os controles de sanções, os requisitos de licenciamento ou registro e as regras das jurisdições de origem e de destino.

Tributação e contabilidade

Os pagamentos com criptomoedas podem gerar obrigações tributárias e de declaração, mesmo quando o ativo utilizado é uma stablecoin.

Nos Estados Unidos, o IRS trata os ativos digitais como bens e inclui explicitamente tanto as criptomoedas quanto as stablecoins em suas regras sobre ativos digitais. Receber ativos digitais em troca de bens ou serviços e posteriormente aliená-los pode gerar obrigações de declaração, reconhecimento de receitas e, potencialmente, ganhos ou perdas.

O tratamento varia conforme a jurisdição. Uma empresa deve registrar o valor em moeda fiduciária dos pagamentos recebidos no momento contábil exigido, manter os registros das transações e verificar o tratamento tributário local com um contador ou especialista tributário.

Perguntas frequentes

Qual é melhor para pagamentos empresariais — Bitcoin ou stablecoins?

As stablecoins geralmente são melhores para pagamentos empresariais rotineiros porque oferecem um valor mais previsível em moeda fiduciária. O Bitcoin ainda pode ser adequado para pagamentos de clientes, contrapartes específicas ou uso em tesouraria quando a empresa aceita sua maior volatilidade de preço.

As stablecoins são mais seguras que o Bitcoin?

As stablecoins reduzem a volatilidade de preço, mas introduzem riscos relacionados ao emissor, às reservas e ao possível congelamento de endereços. Ao comparar USDC com Bitcoin ou USDT com Bitcoin, nenhum dos ativos é universalmente mais seguro; eles expõem as empresas a diferentes riscos técnicos, de mercado e de contraparte.

Uma empresa pode aceitar Bitcoin e liquidar os pagamentos em stablecoins?

Uma empresa pode aceitar Bitcoin e converter os fundos recebidos em uma stablecoin por meio de um provedor de pagamento que ofereça conversão. O PassimPay, por exemplo, oferece suporte a BTC e à conversão automática configurável de saldos elegíveis em USDT ou USDC.

Como as stablecoins são regulamentadas em 2026?

As regras para stablecoins dependem da jurisdição. O MiCA já regulamenta a emissão das stablecoins abrangidas por suas disposições na UE. Nos Estados Unidos, a Lei GENIUS criou um marco regulatório federal para stablecoins de pagamento, cuja implementação, no momento da publicação, ainda está em andamento, antes da entrada em vigor da lei prevista para 18 de janeiro de 2027.

Tenho de pagar impostos quando um cliente me paga em criptomoedas?

Os pagamentos com criptomoedas podem gerar obrigações relativas à renda, à declaração e à alienação posterior, dependendo da jurisdição. Nos Estados Unidos, o IRS trata as criptomoedas e as stablecoins como ativos digitais sujeitos aos princípios tributários aplicáveis a bens. As empresas devem confirmar seu tratamento com um especialista tributário.

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